Azaltma

Finansman yaklaşımlarına genel bir bakış

Sürdürülebilirlik dönüşümünün kritik bir parçası da finansmandır. Şirketlerin faaliyetlerini önemli ölçüde karbonsuzlaştırmak için bir dizi kaldıraç uygulaması gerekecektir. Bunlardan bazıları, mevcut operasyonel bütçeler aracılığıyla finanse edilen basit operasyonel değişiklikler gerektirecektir. Bununla birlikte, emisyonları azaltmaya veya iklim değişikliğinin etkilerine uyum sağlamaya ve direnç oluşturmaya yönelik birçok değişiklik sermaye yoğun olacaktır. Referans olarak, Net Sıfır'a ulaşmak için, dünya genelindeki kamu ve özel sektör kuruluşlarının 2025 yılına kadar yıllık yaklaşık 3,8 trilyon dolarlık yatırım akışına ihtiyacı olacaktır (1). Şirketler tarafından üstlenilen karbonsuzlaştırma projeleri de dahil olmak üzere, bir dizi çözüm için kamu ve özel sektör yatırımları gerekecektir.

Piyasada finansman için sayısız seçenek bulunmaktadır. Şirketlerin dönüşümlerini nasıl finanse edebileceklerine dair bazı örnekler şunlardır: kurumsal sermayelerini ve genel bütçelerini kullanmak; sürdürülebilirliğe özel krediler almak; sürdürülebilirliği "bir hizmet olarak" sağlamak için sermayelerini kullanabilen tedarikçilerle çalışmak ve sübvansiyon ve teşviklerden yararlanmak.

Kendi kendini finanse etme

En basit ve en yüksek maliyetli olanı kendi kendini finanse etmek - iklim girişimlerini finanse etmek için kuruluşunuzun iç kaynaklarını kullanmaktır. Bu yaklaşım muhtemelen en çok sermaye harcamalarına önemli meblağlar ayırabilecek büyük bilançolara sahip şirketlere veya düşük sermayeli dönüşümlere ve/veya kendini hızla amorti eden dönüşümlere uygundur. Bununla birlikte, karşılaşılan tipik zorluk, sürdürülebilirlik için dahili sermayenin, bu fonların daha büyük ekonomik değere sahip olduğu düşünülen (durum böyle olabilir de olmayabilir de) diğer faaliyetler için kullanılmasıyla rekabet etmesi gerekebilmesidir.

Örnek: Küresel bir modüler halı ve zemin kaplama üreticisi olan Interface, 1994 yılından bu yana 2020 yılına kadar net sıfır etkiye ulaşma girişiminin önemli bir bölümünü kendisi finanse etmiş ve 2019 yılında hedefine ulaşmıştır. Güneş panelleri ve enerji tasarruflu aydınlatma gibi düşük karbonlu teknolojilere büyük yatırım yapmış ve üretim sürecinde değişiklikler yaparak bu süre zarfında atık ve su tüketimini azaltmıştır (2).

Yeşil finansman

Yeşil krediler yoluyla sermaye temini, özellikle karbonsuzlaştırma veya diğer sürdürülebilirlik projeleri için borç alınmasını ve kullanılmasını içermektedir. Bu yaklaşım, iklim yolculuklarını başlatmak için yeterli sermayeye sahip olmayan şirketler için uygun olabilir.

GSSS (yeşil, sosyal, sürdürülebilir ve sürdürülebilirlik bağlantılı tahviller), bir şirketin belirli bir sürdürülebilirlik faaliyetine yatırım yapmak istediğinin sinyalini vererek piyasadan fon sağlamak için ihraç edilen ve hacmi giderek artan tahvillerin doğasını tanımlamaktadır. Bu şemsiye altındaki borç ihraçlarının önemli bir kısmı, şirketler tarafından iklim çözümlerine yatırım yapmak için, genellikle standart tahvillerden daha düşük bir finansman maliyetiyle toplanan ve kullanılan sermayeyi temsil etmektedir. GSSS tahvilleri, toplam tahvil ihracının yüzdesi olarak önemli ölçüde artmaktadır. İklim Tahvilleri Girişimi'ne göre, GSSS tahvilleri genel tahvil piyasasının yaklaşık %5'ini temsil etmektedir ve ihraçları 2022 yılında 863,4 milyar dolara ulaşmıştır. Aşağıda tanımlanan yeşil tahviller, GSSS tahvillerinin bir alt kümesidir ve 487,1 milyar dolar ile hacmin yaklaşık yarısını temsil etmektedir (3).

Borç finansmanına yönelik yeni araçlar, yeşil projeleri finanse eden şirketlere genellikle daha düşük maliyetli finansman sunmaktadır. Bazı örnekler arasında şunlar sayılabilir:

• Yeşil tahviller: Olumlu çevresel etkileri olan yeni ve mevcut projelerin veya faaliyetlerin finansmanına adanmıştır.

• Sürdürülebilirlik tahvilleri: Yeşil ve sosyal projelerin veya faaliyetlerin bir kombinasyonunu finanse etmek veya yeniden finanse etmek için kullanılır.

• Sürdürülebilirlik bağlantılı tahviller (SLB'ler): İhraççının genel sosyal/iklimsel başarılarıyla bağlantılıdır (doğrudan sürdürülebilirlik projeleriyle bağlantılı değildir). Sürdürülebilirlik bağlantılı tahviller, faaliyet bazlı olanların aksine hedef odaklıdır. Seçilen sürdürülebilirlik performans hedeflerine yönelik ilerleme, finansman maliyetinde bir düşüş veya artışla sonuçlanır. Gelirler genel kurumsal amaçlar için kullanılabilir; diğer kategoriler faaliyet bazlıdır, yani gelirler belirli projeler için kullanılır.

Giderek daha fazla şirket daha düşük faiz oranlarıyla başarılı bir şekilde yeşil tahvil ihraç ettiğinden, şirketiniz bu fırsatları değerlendirebilir.

Daha fazla bilgi için bkz: Yeşil tahviller aracılığıyla iklim yatırımları için sermaye artırımı.

Bir hizmet olarak sürdürülebilirlik

Bir hizmet sağlayıcının anahtar teslimi sürdürülebilirlik sonuçları sunduğu hizmet olarak sürdürülebilirlik, popülerliği giderek artan bir yaklaşımdır. Özellikle bina enerji yönetim sistemlerinin yanı sıra ticari binalar için enerji verimliliği varlıklarının dağıtımını içeren hizmet olarak enerji (EaaS) uygulaması yaygın olarak kullanılmaktadır. Bu hizmet genellikle Enerji Hizmet Şirketleri (ESCO'lar) tarafından sunulmaktadır. Basitçe ifade etmek gerekirse, şirketlerin ve bina sahiplerinin kendi sermayelerini kullanmadan bina enerji yönetimi uygulamalarına yönelik bir seçenektir.

EaaS, ESCO'lara daha uzun süreler boyunca kanıtlanmış enerji performansı ve tasarrufları temelinde ödeme yapılan performansa yönelik tipik bir ödeme finansal düzenlemesidir. ESCO'lar, bina sahiplerinin ihtiyaçlarına göre enerji yönetim sistemleri için proje geliştiricisi olarak hareket eder ve genellikle bir projeyle ilgili mülkiyet ve riskleri üstlenir.

ESCO'lar ayrıca, en iyi performansı sağlamak için çeşitli enerji varlıklarının (örneğin, ısı pompaları, aydınlatma kontrolleri) yönetiminin yanı sıra sürekli bakım da sağlayabilir. Bazı durumlarda, hem verimlilik iyileştirmelerine hem de yenilenebilir enerji kaynaklarına bina mülkiyetinden ayrı olarak sahip olmak için özel amaçlı şirketler kurulabilir ve böylece karbon ayak izinin çok daha derin bir şekilde azaltılması sağlanabilir. Sözleşme bitiminde sözleşme yenilenebilir veya varlıklar şirket tarafından ESCO'dan geri satın alınabilir.

Örnek: 2017 yılında AT&T, yaklaşık 650 şirket tesisinde akıllı ve verimli aydınlatma sistemleri kurmak için bir hizmet olarak enerji sağlayıcısı olan Redaptive ile ortaklık kurmuştur. Bu sayede yıllık yaklaşık 20 milyon dolar enerji tasarrufu sağlanmış ve 67.500 ton sera gazı emisyonu önlenmiştir (4).

Sübvansiyonlar ve teşvikler

Özel finansman kaynaklarına ek olarak, özellikle ABD Enflasyon Azaltma Yasası (IRA) ve Altyapı Yatırım ve İş Yasası (IIJA) tasarıları ve AB'nin Yeşil Mutabakat Endüstriyel Planı (GDIP) aracılığıyla bol miktarda kamu finansmanı fırsatı da bulunmaktadır. IRA ve IIJA, vergi kredileri şeklinde 479 milyar dolarlık kamu teşviki içermektedir (bu da bir özel yatırım dalgasına yol açmıştır). GDIP, AB fonlarından 378 milyar dolarlık arz yönlü teşvik içermekte ve üye devletlerden daha fazla potansiyel finansman sağlamaktadır.

ABD, AB ve diğer hükümet organlarının sürdürülebilirlik projeleri için milyarlarca kamu fonu sunmasıyla, (kurumsal) iklim ilerlemesi için önemli bir kamu teşviki söz konusudur.

Örnek: Tesla ve batarya tedarikçisi Panasonic, Enflasyon Azaltma Yasası (IRA) batarya üretim kredileri programı kapsamında ABD hükümetinden 1,8 milyar dolar sübvansiyon alacaktır. Ayrıca, tüketici vergi kredisi programı kapsamında IRA, 2033 yılına kadar tüketiciler tarafından satın alınan her uygun elektrikli araç için 7.500 $ vergi kredisi ve ABD'de üretilen herhangi bir pil paketi için 45 $ / kWh sunarak Tesla'nın iç pazardaki çekiciliğini artırmaktadır (5).